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智能投顾将成大众财富好帮手

2017-01-04 16:57:02作者:京东金融副总裁 金麟编辑:金融咨询网
随着人工智能的发展,智能投顾将提供另外一个解决方案。基于人工智能、大数据等技术,理财顾问的专业能力和服务可以被固化和模型化,从而能用廉价的在线方式为用户提供理财顾问的相关服务,并通过在线的方式投放给用户。

多年来,中国居民一直为无法合理打理财富所扰。国际经验表明,人均GDP 超过1000 美金,理财需求就将进入快速增长期。截至2015 年,中国的人均GDP 已经达到8016 美元,但中国人的资产配置状况却非常不合理。在中国居民的金融财富中,60%以上配置在现金+ 银行存款+ 银行理财产品(中国的银行理财产品往往保本保收益,基本类同于银行存款)上。相比之下,美国人的这一指标只有15% 左右。即使是文化相近的东亚近邻如台湾、韩国,该比例也不高于40%。而且,中国居民对股票市场的态度非常两极化,要么畏之如虎、不敢参与,要么直接入市炒股。但由于专业能力、信息、心理等各方面因素,中国居民一直位于股票市场“食物链”的底端。由于缺乏合理理财的能力,中国居民一直在为金融体系贡献着金额巨大的财商税。

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  如何帮助中国居民走出这一困局?理财顾问是传统金融体系给出的解决方案。在欧美发达国家中,理财顾问已经比较普及。这些从业人员从客户利益最大化的角度,为不同客户制定个性化的财富管理方案,合理打理流动性安排、风险和收益管理、税收、财富传承等方面的需求。但理财服务往往昂贵,理财顾问通常收入不菲,且财富管理行业还经常发生销售误导或者利益冲突等问题。理财顾问可能在高佣金率的诱导下,向客户推荐不适当的风险产品,而非完全以客户利益最大化为考量。

智能投顾新选择

  随着人工智能的发展,智能投顾将提供另外一个解决方案。基于人工智能、大数据等技术,理财顾问的专业能力和服务可以被固化和模型化,从而可以用廉价的在线方式为用户提供理财顾问的相关服务,并通过在线的方式投放给用户。

  特别强调的是,智能投顾不是说这项技术能够帮助用户赚到最多的钱,更多的是优化资产配置,使得产品组合和用户之间有适当性以及合理的风险收益比,并且机器和模型能在不同层面贡献自己的相对价值,使得用户达成长期财务目标的胜率更高。

  理财顾问的服务价值包括两大部分。第一部分是关系维护,即通过社交和服务获得客户的信任,并使得客户在服务过程中获得愉悦的体验。第二个部分则是财富的打理,具体包括三个层面。一是根据用户的个性化情况,包括收入、支出、风险偏好和特殊的约束条件等,为用户制定投资策略(IPS),据此完成大类资产配置方案。二是结合对各类大类资产的风险和收益判断,帮助用户实现合理择时。三是结合对主题、行情结构以及产品策略和管理人的判断,为用户选择具体的投资标的,即选品。

  在关系维护层面,目前智能投顾的作用是非常弱的,体验也受到重大限制。当前,不论手机上的产品形态做怎样的优化,终究不如一个经过充分培训的理财顾问给予客户的服务体验。但优秀的理财顾问数量有限,且水平参差不起,这给了智能投顾切入点。在和消费者互动这方面,互联网公司具有一些先天的优势。相比于传统金融机构高大上的财富管理服务,基于互联网技术的金融科技公司通过标准化的输出方案更严谨中立,不仅拥有用户的投资数据,还有更广泛的消费、社交等数据,在数据规模上具有更大的优势。

  在财富打理层面,机器的表现与人工完全可以抗衡。首先,投顾的大类资产配置方案制定能力往往比较固化,随时间推移的变化不大,且复杂度可控。因此,如果通过模型将该种能力加以固化,就能够提供更廉价且标准化的大类资产配置服务。其次,择时、选品的传统投研能力,同样可以通过在线的方式,为用户的大类资产配置的执行环节提供增加值。

  也正是基于上述逻辑,国内外智能投顾都为用户提供基于线上的投顾服务支持。其中,有些智能投顾不注重选品,例如美国的大量智能投顾都只投资于各类ETF ;有些不考虑短期择时。但在第一个层面的价值上,帮助用户制定个性化的大类资产配置方案方面,都是一致的。

京东金融“小试牛刀”

  京东金融很早就关注到了智能投顾领域,并基于基金代销牌照推出了“智投”产品如表1 所示。为了更好地服务用户,京东金融首先重新规划了用户需求。除了投资需求,还包括用户的财务诊断功能,如资产负债率、财富自由度、储蓄率等等,来诊断用户当前状态是否健康,这是通过数字化方式的KYC(Knowyour customer 充分了解你的客户)环节,更标准化和精细化地放到线上,与资产配置方案相结合。其中对用户信息的分析,还综合了用户在京东上的消费和理财信息,刻画了一个较为完整的用户肖像,完善KYC 的环节。

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  其次是进行场景化包装升级。京东金融的“智投”产品,是以引擎为内涵,场景化为外延来与用户交互的,甚至和消费打通。比如目标规划,会考虑用户投资之后有什么样的衍生行为,如消费、旅游、买车买房。这个时候“智投”产品不仅仅是一个工具性的东西,还具有某种引导用户进行健康理财的作用,更适用于普通大众层面的理财规划。

  最后,在投资环节更可以通过机器学习的方式不断自我衍生更强的择时和选品能力。这些成果都可以帮助用户减少财富管理的盲目性,减少对线下高成本理财顾问的依赖,从而实现更便宜、更便捷的理财。

  未来,京东金融还将不断引入新的技术,上述状况还可能发生新的改变。尤其是随着人工智能的发展,人机交互体验会逐步优化。目前智能投顾的人机交互方式主要是用户回答一系列预设好的问题,且为了保证用户体验,这些问题数量比较有限,因此难免让人质疑这些问题是否能够覆盖用户千差万别的实际财务状况。而未来,人机交互可能采取文字乃至于语音的方式,采用更生活化的语言,这些都可以帮助大量长尾用户更轻松、更人性化地完成对智能投顾的信息输入。甚至未来人工智能可以实现对不同个性的用户匹配不同特征的人机交互人格。例如对于更严肃的职场人士配备以专业性更强的客服人格,而对刚毕业的小白领配备以互联网语言风格更浓的客服人格。这些都能够使得智能投顾对线下人工投顾的体验的替代度进一步上升。而且,智能投顾还可以提升服务的标准化,避免销售误导等道德风险。

(文章来源:《金融电子化》杂志)

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