郑万春：综合经营更能抵御周期性危机

12月20日下午，2012中国国际金融展第十三届金融发展论坛在北京国宾酒店举行。中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、深圳市前海深港现代服务业合作区管理局、中国长城资产管理公司、中国黄金集团以及各参展金融机构、金融展组委会成员单位、金融系统各分支行、知名企业的众多领导参加了会议，并针对国内金融产业的热点问题进行了讨论。

        20下午的论坛主题为“中国金融改革与发展”，中国人民银行科技司司长王永红主持了此次会议。下图为中国长城资产管理公司总裁郑万春演讲。

以下为演讲实录：
        郑万春：各位嘉宾，各位朋友，女士们、先生们，大家下午好！很高兴应邀参加2012中国国际金融展并出席今天的论坛，在此，我代表中国长城资产管理公司对本次金融展论坛的举办表示热烈的祝贺，对组委会的邀请表示诚挚的谢意！

        今天大会就中国金融战略与发展为主题进行研讨，我想借此机会从四个方面分享我对推进中国金融综合经营的思路和想法。重点关注金融资产管理公司的转型发展问题。

        第一、深化综合经营试点，进一步提升中国金融的整体实力。2008年国际金融危机爆发以后，西方大部分金融机构遭受到重创。但是，那些实力较强大的，特别是综合性的国际金融集团比如说摩根大通、华旗、汇丰，以及德意志银行，虽然也遭受了重创，但是在危机上比结构单一的金融结构受到的冲击小的多。这就说明综合经营并不是导致金融危机的主要原因，反而印证了多元化的综合经营使金融机构具有更强的抗周期性冲击的能力。金融危机后，全球的金融业综合经营趋势并没有改变，反而一些单一的、专业的投行，都转化成综合性金融的银行控股公司，在新的监管框架下，金融控股集团进一步强化主业，坚持杠杆适中，风险适中，收益适中，走出一条新的成长道路，可以说后金融危机时代，综合经营仍是国际金融业发展的一个主流趋势。

        90年代末以来，我国开始金融业综合经营的探索，“十二五”明确提出开展金融业综合试点的政策安排，金融业综合经营逐渐扩大了范围。目前，我国银行、证券、保险等业态之间交叉持股的情况占了相当大的比重，形成了以中信、光大、平安为代表的综合经营集团，大型金融机构和实业集团也纷纷收购相关金融子行业的股权，通过各类不同的行业子公司，集团是综合经营，但是子公司是按照分业经营的要求进行现有分业经营的监管，综合经营的服务能力也有显著的增强。

        后金融危机时代在我国金融经济结构优化调整的过程中，金融业的综合经营应该说是抵御系统性金融风险的一个重要手段。综合经营的金融机构一般具有更加均衡的业务组合，更稳定的核心负债，不同类型的业务收入之间不仅存在着互补性，也有可替代性，流动性的风险较小，有利于抵御经济危机所遭到的风险。此外，综合金融集团在金融创新与服务一体化的方面也越来越显示出强大的一站式的金融服务，不仅有利于促进创新，更好的满足客户的需求，更可以节约成本，包括经营成本和交易成本，获得规模效益和范围经济的效益，实现了资源共享。

        因此，要顺应经济与金融发展的大势，进一步推进金融业的综合经营，培育一批有国际影响力，国际竞争力的金融控股集团，不仅是金融机构自身提升核心竞争力的战略布局，也是提升中国的金融机构国际竞争力，促进金融业服务实体经济发展的一个必然要求。

        第二、金融资产管理公司探索综合经营效果显著，成绩斐然。近年来，我国金融机构与大部分实业集团跨业投资的步伐加快，与此同时，在国家政策支持下，长城、东方、信达等在向商业化转型中，通过重组和发起各类平台子公司，业务几乎覆盖了所有的金融领域，包括商业银行、证券、保险、信托、金融租赁、基金、私募投资、资产交易所等领域。应该说成为继光大、中信、平安等金融集团之后，国内能够为客户提供一站式，或者一条龙服务的综合经营的服务机构。

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