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证券业十年:从治理到创新

2012-10-09 17:21:36作者:潘晟编辑:
未来,随着更多政策在研讨成熟后陆续推出,券商业务创新和盈利模式转型将进一步提速,我国证券业也有望迈入新的快速发展阶段。

过去十年中,证券业的发展之路可谓一波三折。2003年下半年起,随着证券市场的结构性调整和持续低迷,以南方、闽发、"德隆系"等证券公司的问题充分暴露为标志,证券行业多年累积的风险集中爆发,行业连续亏损,资金缺口巨大,挪用客户资产、坐庄等违规问题普遍,证券公司面临行业建立以来第一次系统性危机。

  相关数据显示,在行业最为艰难的时期,全行业客户交易结算资金缺口640亿元,违规资产管理1853亿元,挪用经纪客户债券134亿元,股东占款195亿元;超比例持股99只,账外经营1050亿元;84家公司存在1648亿元流动性缺口,其中34家公司的资金链随时可能断裂。

  所幸的是,在2004年,证监会及时启动了证券公司综合治理工作。在2004年至2007年的三年时间里,一批高风险证券公司得到平稳处置。来自监管部门的数据显示,在此期间,共处置了31家高风险券商,清理账户1153万个,其中,行政方式处置28家,市场化方式处置2家,破产重整1家,另有近20家风险券商接受了监管层的指导重组。

  经过三年的综合治理,证券公司的财务状况显著得到改善,挪用客户交易结算资金、违规资产管理、挪用客户债券和股东占款、超比例持股等长期积累形成的巨大风险在全行业得以化解,流动性缺口问题全部解决;券商市场化退出的配套措施和有效机制逐步形成,合规经营意识和风险管理能力明显增强。

  数据显示,在2006年,证券公司扭转了2002到2005年连续四年整体亏损的局面,截至2007年底,全行业106家公司总资产达到1.7万亿元,净资产超过3400亿元,分别是2003年底综合治理之前的354%和282%;是年,全行业共104家券商实现盈利,行业整体实现净利润1300余亿元,各项财务指标均达到或超过历史最好水平。

  如果说,历时三年的券商综合治理使我国证券行业脱胎换骨,重新回到了规范发展的跑道上,同时为2008年之后我国证券行业能够经受住金融危机的冲击打下了坚实的基础,那么,最近五年更是证券行业逐步加速发展的时期。根据中国证券业协会的数据,截至2008年底,107家证券公司报表总资产为1.2万亿元、净资产为3585亿元、净资本为2887亿元,受托管理资金本金总额为919亿元;而到了2011年底,109家证券公司总资产为1.57万亿元,净资产达到6302.55亿元,净资本为4634.02亿元,受托管理资金本金总额为2818.68亿元。

  证券行业近五年来的发展,自然离不开"创新"、"转型"这两大关键词,如今的证券公司的业务构成正在由单一通道服务模式向提供全方位服务的财富管理方向转型,这一点从2008年与2011年各项主营业务对券商业绩的贡献度中就可见一斑。中国证券业协会的统计显示,2008年,107家证券公司各主营业务收入分别为,代理买卖证券业务净收入882亿元、证券承销业务净收入77亿元、受托客户资产管理业务净收入15亿元;而到了2011年,券商各主营业务收入分别为,代理买卖证券业务净收入688.87亿元、证券承销与保荐及财务顾问业务净收入241.38亿元、受托客户资产管理业务净收入21.13亿元,证券投资收益(含公允价值变动)49.77亿元。

  而说到创新转型,2010年无疑是一个重要的时间点,是年,融资融券、资产管理业务大发展都为证券行业注入了新的活力。2010年1月22日,证监会颁布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》,明确申请融资融券业务券商的条件;3月19日,证监会公布首批六家融资融券试点券商名单,国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券名列其中;3月31日,融资融券业务正式开闸,最终,沪市融资融券第一单花落国泰君安上海江苏路营业部,而深市第一单则出现在深圳国信证券红岭中路营业部。截至2011年底,能够经营该项业务的中信证券、海通证券、光大证券、国元证券、宏源证券等券商,融资融券余额较2010年底均有数倍甚至十几倍的增长。而在同年,券商资产管理业务也迎来了历史性的突破。2010年7月28日,国内首家"券商系"资产管理公司---东方证券资产管理有限公司正式成立;两个多月后,国泰君安全资子公司---国泰君安证券资产管理公司于10月18日正式成立。

  更令人欣喜的是,今年以来,证券行业的创新转型有进一步提速的迹象。今年8月22日,证监会发布了《证券公司客户资产管理业务管理办法(征求意见稿)》、《证券公司集合资产管理业务实施细则(征求意见稿)》和《证券公司定向资产管理业务实施细则(征求意见稿)》,并向社会公开征求意见,券商资管业务"松绑"指日可待。而在此后一天,证监会又发布《证券公司代销金融产品管理规定(草案)》,向社会公开征求意见,草案放宽了证券公司代销金融产品的范围。而8月下旬转融通业务正式启动试点,更是为证券行业带来了新的发展机遇。未来,随着更多政策在研讨成熟后陆续推出,券商业务创新和盈利模式转型将进一步提速,我国证券业也有望迈入新的快速发展阶段。

(文章来源:上海金融报)
 

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