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国内外支付系统流动性风险管理比较分析

2013-08-22 15:31:47作者:中国人民银行清算总中心 谈小生编辑:
支付系统流动性风险管理目的是在支付系统中采取多种措施,既保证参与者资金的充分流动性,提高资金使用效率和支付系统处理效率,又最大限度防止因流动性不足而产生的流动性风险。

流动性风险管理的目的是在支付系统中采取多种措施,既保证参与者资金的充分流动性,提高资金使用效率和支付系统处理效率,又最大限度防止因流动性不足而产生的流动性风险,平衡两者之间的关系是支付系统流动性风险管理最重要的任务。本文将分析发达国家主要支付系统和我国支付系统在流动性风险管理方面的区别和差异,以便吸收借鉴国外先进经验,改进我国支付系统流动性风险管理方面的措施和方法。

一、美国Fedwire系统流动性风险管理措施

        Fedwire系统是美国联邦储备委员会(简称美联储)建设运营的国家级支付系统,1976年建成并全面使用,它实时处理美国国内美元大额资金的划拨业务,逐笔全额清算资金。Fedwire系统参与者包括联邦储备银行及分支机构、国库和其他政府代理机构、储蓄机构、信贷联盟、外国中央银行及政府机构等。

        Fedwire系统流动性风险管理措施比较完善,其核心是为直接参与者提供有限额的日间透支、禁止隔夜透支政策,直接参与者不需要为日间透支提供抵押,但需要支付一定费用。日间透支政策1986年开始实施,它是对直接参与者给予一定的日间透支权,透支无需提供抵押。为限制金融机构在联邦储备账户上的透支总量,美联储对每个直接参与者日间透支设置一个最高额度,称为透支上限。事实上,大多数金融机构使用到透支上限的几率很小。

        Fedwire系统禁止隔夜透支,如果参与者在营业日结束时还无法平衡其寸头,美联储将给予高额罚息贷款。对经营不佳并超过正常透支额的金融机构,美联储对其头寸进行实时监控,有权拒绝或延迟对该机构支付命令的处理。

        1994年4月,美联储开始对日间透支收取一定费用,其目的是减少金融机构对日间透支的过度使用,事实证明这种措施十分有效,措施实施一年后,日问透支额降低了40%。当然,收费会导致一些支付交易的延迟,一定程度降低了支付系统效率,但这项政策有利于金融机构更积极有效地管理自己的支付交易和资金流动性,很大程度上防止了流动性风险。

        2001年5月30日,美联储又推出一项流动性风险管理措施,允许金融机构因某些原因通过抵押担保申请超过透支上限的透支服务。对抵押品种类没有特别要求,但必须能被美联储接受。

二、欧洲Target2流动性管理措施

        Taraet2也称为第二代欧洲实时全额自动支付清算系统,是欧元区最重要的大额支付系统,是逐笔处理欧元交易的实时全额结算系统,于2007年11月19日正式运行,取代了原来高度分散化的Targetl。Target2的参与者既有中央银行,又有商业银行。商业银行通常在各自国家的中央银行开立账户,并与Target2中的结算账户绑定,为结算账户提供流动性。Target2要求参与者必须在中央银行保持一定数量的资金,以用于日间资金结算。

        Tarqet2的流动性风险管理措施比较完善,主要包括支付队列管理、流动性储备、多账户流动性资金池、日间信贷和隔夜贷款等。

        Tarqet2对需支付处理的业务进行排队管理,队列分为三个优先级,第一级是高度紧急业务,第二级是紧急业务,第三级为普通业务。同一优先级队列按先进先出排序清算。

        Taraet2为高度紧急业务和紧急业务提供流动性储备,为接入系统指定专门流动性,为银行跨国交易提供流动性储备管理。

        Tarqet2提供流动性资金池管理功能,对属于同一账户群组的所有账户设置一个虚拟账户,将群组所有账户的可用流动性在虚拟账户下进行日间整合和统一管理。如果交易涉及账户群组某一账户时,可以使用基于账户群组的流动性在相关单个账户中完成簿记转账。虚拟账户仅适用于在欧元区中央银行开立的RTGS账户。

        Tarclet2提供隔夜贷款,以便金融机构处理突发性流动性问题。同时还提供日间信贷,不计利息,但所有信贷必须全额担保,其抵押品范围很广。

三、欧洲Euro1系统流动性管理措施

        Euro1系统是欧元区内私营的支付系统,它是逐笔处理、当日结算支付业务的多边轧差净额结算系统,可处理各类借贷记支付业务。Euro1系统利用在欧央行开立的清算账户完成最终结算。Euro1系统参与者均是商业银行,直接参与者必须是Target2的直接参与者。

        Euro1系统流动性风险管理措施包括清算队列管理和排队解救、借记限额和贷记限额、保证金担保机制、预存资金等。对需要处理的支付业务,Euro1检查此业务是否超过限额,对限额内的业务调整发起行和接收行轧差余额后,将支付报文转发给接收行。业务一经轧差即具最终性。否则,支付业务进入排队队列。系统将不断检查排队队列中的业务是否能被结算。

        Euro1有专门算法对排队队列中的支付业务进行解救,如有重要支付业务,参与者也可从排队队列中撤出该笔业务,提交Tarqet 2处理。

        Euro1对每个参与者设置了借记限额和贷记限额。借记限额指所有其他参与者给予该参与者的信贷限额之和,贷记限额是该参与者给予所有其他参与者的信贷限额之和。借记限额和贷记限额均不得超过10亿欧元,每个参与者给予任一其他参与者的信贷限额至少为500万,最多为3000万(其中500万为强制限额,2500万为任意限额)。一笔支付业务,只要发起行的轧差净额在借记限额内,接收行的轧差净额在贷记限额内,支付业务就能处理并将处理结果传输到接收行。

        为防范违约可能带来的损失,Euro1设立了保证金担保机制。每个参与银行按均等比例向EBA清算所缴纳保证金10亿欧元,集中存放在EBA清算所在欧央行开立的Eur01担保账户上。该资金仅在结算出现问题时才动用。

        Euro1还提供预存资金和分配资金方式来解决大额支付和大批量支付的结算。如果支付业务超过借记限额,发起行可以通过预存资金来增加可用额度,即发起行通-过Taraet 2将其在欧央行中的Tafget2账户资金转移到Euro1结算账户,Euro1系统相应增加该发起行账户的余额。发起行也可通过Target 2将其在Euro1结算账户中的多余资金转移到Target2账户中。

四、中国人民银行支付系统流动性管理策略

        中国人民银行支付系统也称为中国现代化支付系统(以下简称支付系统或CNAPS),由中国人民银行负责建设和运营,其大额支付系统2002年10月建成并开始运营,小额支付系统2005年11月建成并开始运营。大额支付系统实行逐笔实时发送、全额清算资金,小额支付系统实行定时批量发送或即时发送,实时轧差、净额清算资金。

        大额支付系统的流动性风险管理措施主要包括:清算排队机制、清算窗口机制、日间透支、禁止隔夜透支、自动(债券)质押融资、高额罚息贷款(伦巴第贷款)、余额控制、借记控制等。其中日间透支和自动(债券)质押融资功能因各种原因一直未投入使用。

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