2013中国保险业十大趋势与展望

2012年，全国保费收入1.55万亿元，同比增长8%；其中，财产险保费收入5,331亿元，同比增长15.4%，寿险保费收入8,908亿元，仅取得2.4%增长；健康险保费收入863亿元，同比增长24.7%；人身意外险保费收入386亿元，同比增长15.6%。相比较2011年财产保险增长18.5%，人身险增长6.8%，不论产险和寿险，其增长速度俱进一步放缓，也远低于2001-2010年十年间平均复合超过20%的增长比率。

        2012年，投资回报下跌和退保增加继续困扰着寿险行业；汽车销售量低增长、费率下跌，以及渠道费用的上升也使产险行业担心承保利润的高峰是否已经过去。

        截至2012年末，保险业资产总额7.4万亿元，较年初增长22.9%，但令保险业人士感觉到危机的是，2012年年末中国信托行业管理资产规模已经超过7.5万亿，成功超越保险行业。保险行业的资产规模不但落后于银行业，甚至比不上5年前规模只有保险行业20%的信托行业。

        古人说：“穷则变，变则通。”2012年，改革转型的呼声不绝于耳。保险行业不断探索投资渠道的开放、销售模式的转变、以及产品定价，甚至偿付能力监管等方面的改变。本研究报告延续了去年的思路，选取了我们认为在未来2至3年对中国保险业发展最具影响力的十大前沿话题，总结2012年的发展，展望未来的影响。我们在此感谢报告编撰过程中业内多名资深人士在百忙中抽出时间并分享他们的真知灼见。

一、投资渠道大开放、大资产管理时代来临

        2012年6月，中国保险监督管理委员会（“保监会”）在大连召开了保险投资改革创新的闭门会议（业内人士称为“大连会议”），并在会议上讨论了13项投资新政征求意见稿，掀起了险资运用创新的大潮。

        近年来，保监会逐步放开了在保险业资金运用领域的一些限制，当中涉及股票、证券投资基金份额、基础设施债权计划、未上市股权投资、无担保债券和不动产等。尽管如此，保险公司在资金运用时仍然受限较多，与国际成熟市场相比，国内保险投资资产类型较少、范围有限，这也是导致中国保险业整体投资收益率较低的原因。对于投资类型的寿险产品，面对低迷的股市，以及其他投资范围比较广泛的信托或理财产品，缺乏竞争能力。在去年的报告中，我们研究了近年保险资金运用的开放趋势，并特别指出未上市股权投资和不动产投资是我们比较关心的发展重点。但是，在2012年，保险资金渠道拓宽政策的步伐超出了我们，甚至整个保险行业的预期。

        保监会在大连会议中一次性下发13项保险投资规定的征求意见稿，内容涉及允许保险机构委托证券公司和基金公司管理保险资金、参与金融衍生品交易、拓宽保险资金境外投资品种和范围、拓宽境内股权和不动产投资范围、开展股指期货业务等内容。一名业内资深人士表示，13项新政的内容只有4项过去略有风声，其他9项政策推出超出业内人士预期。

        2012年7月，保监会落实第一批的4项政策，这第一批新政主要包括保险资金管理委托资格的开放，债券投资、股权和不动产投资的拓宽；并在10月份继续稳步落实6项政策，第二批包括容许保险公司投资理财产品、信贷资产产品、使用衍生工具（包括股指期货）、明确债权计划投资范围（请参见表1、2012年投资新政出台进展表）。截至年末，旨在拓宽投资渠道的“13条”新政已经正式推出10条。根据传媒报道，尚未正式发布的应该还包括《保险机构融资融券管理暂行办法》、《保险资产托管管理暂行办法》及《关于加强保险资金公平交易、防范利益输送的通知》。

        根据《保险资金委托投资管理暂行办法》，险资可委托的投资人已扩大到证券公司和基金公司。截至2012年末，共有40家企业取得了保险资金管理的资格（请参见表2、2012年获准管理保险资金资格的机构名单表），未来的竞争肯定远远超过过去只有10多家保险资产管理公司的局面。另一方面，保险资产管理公司在符合相关监管规定后，将可以开展公募基金管理业务。

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